首播：2008年6月23日 -=道兰纪录片同好会=- 同心者同行 daolan.net
就在这附近 都是崭新的
3千万日元哪
这里是发现巨额现金提包的现场
位于神奈川县住宅小区后面的山上
就是这片小树林的里面
没有任何异常的小树林
提包就被放在树林里
昨天被人发现
发现者是住在附近一名家庭主妇
偶然来挖山野菜的她发现了包
里面装着3千万日元
到底是谁
为什么在这里扔掉巨款
谜底依然无法揭开
松平先生吗
是附近的居民吗
是的
3千万日元 很吃惊吧
对
听说后 我也加入了寻找行列
没发现一分钱
为什么会扔掉呢 在这不景气的世道里
为什么会产生这样的不景气呢
那应该是由美国引起的吧
你是怎么知道的 不要乱说
是电视里这样讲的
将世界拖入危机之中的金融危机
危机的责任应该归咎于美国的政策
这种呼声正在增强
创造绝妙和谐音乐的指挥者
被称为大师
在经济界
也有被称为大师的人
就是格林斯潘 原美国FRB议长
他被认为是将美国经济引向繁荣的最大功臣
但现在作为金融危机的始作俑者
正在接受各种集中炮火般的指控
你的想法是否错了
我确实很受震动
你过度的自由主义
导致你的错误判断吧
判断可能有缺陷
格林斯潘的政策导致的结果
是规模空前的多余资金
使巨量资金充溢世界
对于到达极限的泡沫放任不管
如果说谁该承担责任的话
那应该是格林斯潘
虽然事前有过警告
但是他却没有采取任何对策
为什么没有防止住危机呢
从证言中浮现出来的
是被神话的领导者群像
产生的事态无法控制
付出了巨大的牺牲
产生了以前的金融规则无法解释的现象
是一个谜
巨量资金这个怪物
接连引发了颠覆经济常识大事件
为何金钱膨胀到了无法控制的地步
从领导者的证言中
我们寻找答案
金钱资本主义 系列节目
第二集 从美国的政策开始论证
成为这次金融危机的原因的房贷
让房贷膨胀的
是远超实体经济的巨量多余资金
多余的资金有多少呢
拿一百美元纸币摞起来看
一百美元的纸柱一瞬间就穿越了月球
在交易中使用了多少金钱
2008年交易额为700兆美元
换算成日元的话 各位 为7京日元
单位是京 一兆的一万倍
这种超级多余资金的原因
据说是由于美国的政策
到底是什么政策呢
为什么会变得如此巨大呢
本次想找到这些答案
开头看到的电视剧
跟这次的主题联系非常密切
那结局如何呢
那巨额资金的结局呢
我们再接着往下看
附近的主妇挖山野菜时发现的包里
竟然有3千万日元的现金
这边请
打扰了
我是山本
我叫渡边绿
请坐
好
现在电视里沸沸扬扬的都是这件事
对不起啊 只有这个房间了
哪里 没有关系
倒是有件事想问
什么呢
不会花很长时间吧
是的 只是想让您说得更详细点
因为是巨款
不过还是很吃惊吧
突然捡到这些巨款
不仅是吃惊了
我再问一次 当时的情况怎样
我想挖野菜就到后山去了
偶然发现了包
想知道里面是什么
小心翼翼地打开看
里面装满了宝贝是吧
是的
真像童话啊
真的
蓝色的鸟
啊
由童话想起的
蓝色的鸟是什么样的故事
就是叫TIRUTIRU和MITIRU的那个
对
为了寻找幸福的蓝鸟
而周游世界的故事吧
啊 对了
那故事的结尾是什么 我忘掉了
结尾是吗
不过这里的事情怎么办呢
啊 对了
如果失主出现
你将得到金额5%-20%的感谢金
如果三个月后 仍然找不到失主
这钱就全部是你的了
到时候我们会跟你联络
谢谢
但是 为什么会丢掉这么大的巨款呢
是否多到了要丢的地步呢
钱会多余吗
最近常讲的美国次贷问题
是否也是因为钱多的缘故呢
次贷
将世界经济卷入困境的金钱暴走
在危机发生前也带来了空前的繁荣
发达国家中 近十年
货币供给量增加了两倍
充溢的金钱流入股票和房地产
让世界经济沸腾起来
其中 资金如潮水般涌入的
是美国的住宅
美国西南部菲尼克斯
也被泛滥的金钱淹没
去年还是每幢1亿美元的超级豪宅区
已经成为沙漠中的幽灵居所
前面的业主把所有的东西都带走了
所有的开关等都被卸走
甚至连厨房也被搬走了
现在这里已经空无一人
居民接受了超过自己偿还能力的贷款
住宅被查封
菲尼克斯住宅贷款公司大多倒闭
都是冒失贷款招致的恶果
华尔街的金融机构 将我们的贷款全部买下
所以贷出的款风险越来越高
只要将贷款债权送到华尔街
他们就按照约定价格持续买入
根本不考虑成为呆坏账的金融机构狂奔
就像将风险之球接连传递的游戏一样
住宅贷款公司将贷款卖给投行
而逃避掉呆账风险
投行将贷款做成高利息回报的金融产品
转化成金融产品的贷款债券
再次被卖给其他金融机构或者投资家
超级资金多余的时代
在高利息的吸引下 投资者蜂拥而至
每次转移都会使风险更加隐蔽
就这样蔓延到了全世界
终于
风险积聚而成的“橄榄球”爆炸了
比赛结束的哨声响起
钱真的不可思议啊
不够和多余竟然都会带来危机
的确如此
不过你真够精通的啊
什么
你喜欢经济吗
也不是 只不过听听新闻和看报而已
那么如果有时间
能在给我们多讲讲吗
哦
我个人对金融十分感兴趣
怎么样 一边吃炸肉排盖饭一边讲
你不饿吗
确实有点饿了 因为没有吃午饭
机会难得 那就用来活跃话题吧
喂 去拿炸肉排盖饭
是
实话给您说 炸肉排盖饭不是免费的
啊 是吗 我还以为完全免费呢
那样的话 就不要再预订了
今天是特例 我自己掏腰包
作为您教授金融知识的讲课费
谢谢 那从哪里开始讲呢
是呀 不知道为什么会资金多余
而引起了这次金融危机
您是怎样认为的呢
您知道格林斯潘吗
哦 等一下 哈——
对不起 是什么面包
面包奶油吗
不是面包的名称
喂 喂
格林斯潘是中央银行总裁中
唯一被大众热爱的人
就像一个摇滚明星
不久前还被赞誉包围的格林斯潘
前FRB中央银行议长
FRB联邦准备制度理事会
是美国的中央银行
2006年为止 格林斯潘连续担任该职务18年
由于它的出色表现
使美国一次又一次摆脱了危机
例如他就任不久后发生的黑色星期一
对于历史上最大的股票崩盘
立即采取降息的措施 稳定了市场
1998年的大型对冲基金LTCM破产时
也三次调低了利息
市场上出现新的资金
经济衰退得到了遏制
尽可能不介入市场
一旦危机发生就大胆行动
这就是格林斯潘风格
让我们检查一下格林斯潘的提包
如果了解格林斯潘的想法
就能占领市场的先机
他的任何举动都会被注意到
今天的提包很厚
这么厚的话 利率会下调0.25%吧
格林斯潘的存在本身就是政府的金融政策
投资家认为
只要他想让经济景气就能做到
格林斯潘具有巨大的影响力
被称为金融大师的格林斯潘
1926年出生在纽约的工商业居住区
据说童年时代就在数字方面具有非凡的才能
他小时候想参加棒球全国联赛
他的享受方式与众不同
棒球比赛得分的记分卡标记很独特
他自己编制了计分卡的标记方法
我根本无法理解
成年后 成为了专业的爵士音乐人
但是与其是音乐人
倒不如说是作为乐队的会计受到了重视
在等待自己出场的间隙
据说一直专心地阅读艰深的经济书籍
他总在读书 很安静
不参加同班的游逛
自己一个人一直在学习
那大概很符合他的性格
不久后成为经营咨询人员的格林斯潘
26岁的时候 和某位作家宿命般地相遇
她是艾茵·兰德
据说除了圣经之外
对美国人产生最大影响的作家就是艾茵·兰德
她是苏联革命不久后逃到美国的人
她主张政府的作用
应该局限于治安和国防
理想的经济政治制度
是自由放任的资本主义
那不是人们剥削与被剥削
奴隶和主人的关系
是为了各自的利益
自发地进行自由商业行为的制度
尽量不干扰市场的格林斯潘姿态
充分反映了她的主张
我有很强的政治哲学观
即市场如果不放任就不会顺利
市场在为民主主义做贡献
与其说这是信奉一种意识形态
不如说是对于世界经济
自由主义是最有效率的政策
但是 正是备受赞赏的这一自由放任主义
导致了这次的危机
发端在2000年 美国IT关联股票暴跌
格林斯潘大幅调低利率 希望借此遏制衰退
问题在从此以后
由于长期维持低利率
贷款变得很容易
企业和个人都开始去贷款
为什么格林斯潘维持低利率呢
在政府内部也有不少人表示怀疑
考虑当时的经济状况 我认为利率过低了
由于金融过于缓和
结果金钱剩余 景气过热
导致了住宅泡沫
在维持低利率的同时
降低住宅贷款利率
市场开始过热
但是格林斯潘对此状态预测过于保守
住宅价格不会变为全国性泡沫
只会在部分地区出现小泡沫
金融机构在销售
危险的金融产品的警告也出现了
但是他没有采取阻止措施
因为金融产品的发达和金融管制的缓和
每一个人都能贷款
许多家庭因此能够购入住宅
因为格林斯潘没有行动所以市场是健全的
投资家们放心地卷入金钱游戏之中
格林斯潘的姿态逐渐改变了投资家们的心理
道德危险开始蔓延
市场开始相信格林斯潘拥有魔法的力量
味道可口吗
是的 很好吃
不过感觉自己像一个嫌疑犯
啊 这种状况下 确实
不过格林斯潘真是一个有意思的人
爵士音乐手能成为掌握世界金融的人
真是地道的美国梦
梦的最后可是严重的不景气呢
您好像很不喜欢豌豆(发音为格林)啊
无聊的话吧
明白了
说不定就是因为这个原因呢
去年年末我丈夫受不景气的影响而被解雇
父母需要照料费用
儿子上大学的入学金
正在需要钱的关口
那真是很遗憾啊
如果景气好丈夫被解雇
可能事情不会变得那么坏
想到这些就无法原谅造成不景气的格林斯潘
本来就不爱吃的绿豌豆就更加……
对了 渡边女士的名字叫什么来着
叫绿 (英文发音为格林)
啊 哈哈
喂 工藤
对不起
但是并不只是格林斯潘有问题
那么 还有别人
是的 叫罗伯特·鲁宾
哦 罗伯特
哈—
他是什么样的人
原来如此
其实格林斯潘前面
有一位造成目前状况的人
这位就是罗伯特·鲁宾
在格林斯潘采取低金率政策 推行市场放任主义
造成经济泡沫巨大膨胀恶果的六年前
罗伯特·鲁宾曾经担任美国的财政部长
他制定的政策筑建了资金大量流入美国的经济构造
这就是美元升值政策
那么美元升值又是怎样的一个东西呢
我们投资海外时
必须对汇率的风险有所准备
例如我现在将日元兑换成美元 存入银行
就这样存进银行
存入银行的美元在遇到美元贬值时
存入的钱就这样减少了
这次同样存入同额美元
遇到美元升值时
刚才存入的钱就增加这么多
注意到这一现象的就是鲁宾
在美元升值时 投资美国的人都赚钱
这样一来越来越多的钱就会涌入美国
鲁宾的这一政策
就是将世界上所有的钱都集中到美国
起到了一种磁石般的作用
十年前的杂志《时代》
作为世界的救世英雄
与格林斯潘同样介绍的人物
就是罗伯特·鲁宾财政部长
我们十分相信
美元升值将给美国经济带来利益
主张美元升值的鲁宾
在他任职期间美元最高升值到8成
流入美国的资金也增加到两倍
但是在鲁宾上台之前
克林顿政府允许美元贬值
1992年 就任总统比尔·克林顿
召集智囊团研究经济政策
为了振兴制造业 决定增加出口
所以才容忍美元贬值
对于以日本为首的市场封闭国家
我们只是想帮助美国汽车业增加出口
因为采取了强硬的政策
所以美元持续贬值
但是美元贬值后
出口也没有增加
制造业没有复苏的苗头
1995年 克林顿提拔鲁宾当财政部长
鲁宾是出身于华尔街
曾任投资银行高盛会长的大人物
他的构想是通过美元升值
集中世界的金钱
使美国经济复苏
经济的主角 由制造业转向金融
这是美国政策发生重大转变的瞬间
鲁宾在就任不久后 多次强调期望美元升值
我相信美元升值适合美国的国家利益
我们十分相信
美元升值将给美国经济带来利益
起初鲁宾只是口头上强调美元升值
作为副部长协助鲁宾的是罗杰·阿鲁德曼
他说应该尽量避免直接干预美元
鲁宾常年在金融市场工作
并做过高盛会长
所以他非常清楚干预市场只能起到有限的作用
只要没有意外
鲁宾不会直接干预市场
但是鲁宾的口头介入没有任何效果
市场一直是美元走软
就任财长三个月后的四月
最低跌到1美元兑79.75日元
背景是激化的日美贸易摩擦
围绕汽车零件的对立陷入僵局
市场对于没有解决办法的摩擦开始反应
日元升值和美元贬值更加强烈
美元对与其他货币也呈现出全面疲软
全世界都开始要求对美元进行修正
当中最为强烈要求阻止美元贬值的是日本
当时任自民党政调会长的加藤弘一众议院议员
每天都忙于应对日元升值
上民间私塾要75钱
现在这句话也无法忘记
是不是没有底儿
日元升值美元贬值的话
由于日本经济依存度高
当然会带来不景气 必须阻止
5月 遭受日元升值痛苦的日本
向美国派出了交涉团
这位是鲁宾 和我争论
团长是武藤嘉文 当时任自民党总务会长
交涉团和鲁宾财长会谈
强烈表明无法再容忍美元贬值和日元升值
如果美国一直放任美元贬值的话
我绝对会把美国国债抛出
如果不想那样的结果出现
就尽快让美元升值 日元贬值
再次确立基准货币的价值
当时拥有巨额赤字的美国政府大量发行国债
日本一直买入美国国债
如果日本卖出美国国债的话
价格下跌 美国经济就可能遭受重创
当时任财政部顾问的罗伯特·佛巴
鲁宾跟他商量过
如果日本卖掉国债 流入美国的资金就可能减少
鲁宾担心美国经济会受到负面影响
鲁宾很直率地跟我说明
日本的努力是鲁宾决定介入市场的原因之一
接到日本以及世界的请求
鲁宾开始直接干预市场
当年在大藏省指挥介入外汇市场的原英资
是国际金融局局长
据说美国的姿态大为变化
当时美国采取了美元升值的政策
日本也受困于日元升值
双方决定一起行动
我们介入后 进行协调会议
协调会后
美元发布公告欢迎日元贬值
当时和美国步调一致
美日同步的卖出日元买入美元
市场开始转向美元升值
外汇市场在九月恢复到1美元兑换100日元的汇率
从此以后美元开始趋于稳定
恢复到100日元确实很艰苦
投入了巨额的资金
100日元稳定了一段时间
我一直观察着介入的情况
超过100日元时
不禁大声欢呼起来
美元升值后 流入美国的资金开始加速
日本 中国 中东 从世界各地流入美国的资金 以每年120%的速度递增
股价被推高 1999年3月突破1万美元
谁也没有想到事情会变成这样
世界投资美国更活跃
大量资金流入
以前所未有的势头加速了市场的过热
鲁宾的美元升值政策吸引到美国的资金
加上格林斯潘后来的低利率政策
使流入资金越来越多
1996年美元升值政策成功后
鲁宾辞掉财长职务返回华尔街
鲁宾的美元升值政策
使美国借助金融的力量得以再生
但是此种政策超过了当初的设想
孕育出了一个巨大的怪物——超级资金多余
六年后再次回到华尔街
已经面目全非 纽约已经沸腾
万事都会进展顺利的想法渗透到每个人的头脑
市场明显被过高估计了
但是没有一个人对此担忧
景象实在令人震惊
因为要给孩子做饭
我可以回家了吗
请回 请回
请等一下
来一趟不容易
能再陪我们一会儿吗
啊
渡边女士 这次的不景气
你认为全部都是美国的责任吗
我老感觉造成美国超级资金多余的原因
还有别的方面
例如日本 像你这样的家庭主妇等
其实我在附近作过调查
据说你在FX（外汇保证金）交易中挣到不少钱
所谓FX就是在家里电脑上
可以交易国外美元的那种吗
你是说FX不好吗
不是说FX坏 只要依照法律去做
我想说的是 这三千万真的是你捡到的吗
现在你还说什么啊
这三千万是不是你的 渡边太太
什么渡边太太 真的吗
询问室的气氛好像变的奇妙起来
不知道结果会怎样
全世界被鲁宾的政策吸引到美国的资金
加上格林斯潘的超低利率政策
使金融泡沫迅速扩大
对于过度的景气
格林斯潘终于开始采取对策
去消除泡沫
确实采取了措施
但是已经为时过晚
现今的经济原则所无法预料的问题
已经无情的摆在人们的面前
2004年 美国FRB议长格林斯潘
终于直起了沉重的腰杆
他4年来第一次决定提高利率
他承认住宅市场的过热
为了使其冷却下来
他使用了短期利率
给银行提供资金的FRB
通过接触资金利率操作
可以控制短期利率
银行在进行住宅长期贷款时
会加上短期利率
一般情况下长期利率偏高
格林斯潘认为 如果提高短期利率
长期利率也会水涨船高
泡沫就会消失
令人意外的是
数次提高短期利率后
长期利率基本上没有任何反应
这种反常的事态
格林斯潘这样描述
市场出现了预想不到的结果
现在仍然是个谜
竟然出现了格林斯潘大师无法解答的难题
谜这个词语在金融界非常流行
全美各地都给格林斯潘寄来标有谜标签的葡萄酒
桌子上都摆满了
我们试图解开长期利率不增长的谜底
但未能成功
金融政策是通过短期利率进行的景气调整
如果这个方法不灵
金融政策就会碰壁
谜的背景
是涌入美国的货币种类与以前不同
充当急先锋的 是日本的资金
渡边太太编辑了特辑
美国经济史上出现了特殊日本投资客
渡边太太是参与FX投资的日本家庭主妇的总称
交易时间在早上和晚上孩子睡着后
因为是纽约时间
一般是从晚上三点到凌晨
久经沙场刀光剑影的外汇市场上
近年来出现了日本家庭主妇这一大玩主
美元升值时 能比较简单地赚到钱
这种交易在家庭主妇之间迅速传播开
并成为巨大潮流
巨大的赌博性资金涌进美国
很有魅力 因为可以进行杠杆操作
到了这一步
一定要通过交易变成有钱人
另外 零利率这种日本超低利率
也使日本的资金转向美国
个人和企业在美元升值中
持续投资直线增长的美国
不仅限于日本的投资家
世界上的投资家都到利率低的日本借钱
到美国使用
日元现金交易额规模
高峰时达到一百兆日元
日元现金交易是最能挣钱的投资
运用手法非常稳健
因为日本有大量可筹措资金
十分有魅力的投资
别国资金也追随流向美国的日本资金
不久就形成了巨大的金钱循环
美国从日本和中国等大量进口货物
贸易赤字扩大
出口赚钱的国家将赚来的钱又投资美国
流入美国的巨量资金在弥补了贸易赤字额后
仍然有富裕
让格林斯潘烦恼的谜底
就是围绕美国不断扩大的金钱怪物
FRB提高短期贷款利率后
长期贷款利率不增长的原因
是因为银行任何时候
都可以从市场上筹措到无限的资金
市场上的资产交易超过100亿美元
存在大量资金
几年前FRB因此失去了对长期利率的影响力
出现了我称之为谜的现象
格林斯潘后来仍然数次提高利率
试图控制住这一怪物 最终也没能奏效
住宅价格终于下降时 格林斯潘已经退休
但是
泡沫已经不能平静地消除
惊人的爆炸袭向了世界
被称为大师的格林斯潘
现在承认自己能力的有限
我们的努力失败了
近年来许多国家的中央银行都存在同样问题
也许央行的金融政策对市场已经失去了控制能力
为何认为这是我的钱
原因很简单
你左顾右盼地走向后山时被人看见了
但是为何要故意将自己的钱扔掉再捡回来
渡边女士 挣这么多钱花了多长时间
当然是我的推测了
假设是你忘记了向税务局申报
刚开始前很少 你认为以后再申报也无妨
但是 意识到时资金额已经很大了
最近媒体上又出现FX利用者逃税的报道
感到自己危险的你这样认为
这些钱如果当作捡回来的
就能变成干净的钱了 对吗
现在的日本谁会照顾我的晚年
父母的看护需要钱
儿子也刚上大学
还有上初中和高中的女儿
丈夫还因为不景气被解雇
有没有退休金都不知道
那样的话……
不过 能都怪别人吗
不景气是由于美国的泡沫引起的
制造泡沫的是美国政府
这样想不对吧
引起不景气的超级资金多余
多少也有我们自己一份子
想要更多的钱 想生活得更好 想有更好的晚年……
正是我们许多这种微小的愿望
从世界上聚集到美国
膨胀后爆炸的不正是泡沫的破灭吗
之前做过的事情没有办法补救
不过这些钱是不是应该去税务局申报呢
我想起来了
蓝鸟的结尾是吗
对我们讲过这样的话
TIRUTIRU和MITIRU 为了寻找幸福
在世界上到处旅行
最终没有找到蓝色的鸟
精疲力竭地回到家里
早上起床后
发现家里喂养的鸽子变成了蓝色的鸟
说明幸福是由自己的心态决定的 对吗
本来你们就知道吧
以后的事情谁也不知道
所以才有现在
喂 喂
哈哈 哈哈……
正如大家片子中所看到的
这次金融危机的背景中
存在超级资金多余的现象
这种现象产生的原因
是美国的政策
这一点没有错
但是把这次金融危机的原因
都归咎到政策身上是否可以
存在不同的看法
现在这种超级资金多余的现象
被称为是世界的结构性问题
发达国家消费全面倒退
不买东西前就会多余
发展中国家在贸易中赚取了大量的外汇
在这种情况下
我们每一个人都想挣更多的钱
挣钱的欲望是每个人都会有的
但是在挣钱欲望的煎熬下
硬要去多挣钱的情况下
不知何时
我们又会遭到金融危机的侵袭
上个月在伦敦召开的金融峰会
为了克服危机
20个国家和地区的首脑聚集到一起
今天我们为了应对金融危机而团结起来
采取的措施是总额超过5兆美元
超过日本国民生产总值的巨额资金投入
世界上引为资金多余而带来的危机
正要通过注入巨量的资金去克服
更加巨大化的金钱（怪物）
我们这次真的还能控制得住吗
———道兰纪录片同好会——— 听译：山外山 片源：木青卫 校对、时间轴：son0501 译制统括：蓝旗营 daolan.net