张謇发行垦牧债券

生驹太郎威胁郭华茂在明年之前让张謇所有的垦牧公司都种上经过特殊处理的鸡脚棉棉籽，以此让张謇的垦牧公司在来年颗粒无收。在确保太太和儿子离开日本公馆、可以安全坐船去往香港后，郭华茂向刘厚生揭露了日本人逼迫自己将绝户棉籽卖给大生垦牧公司，并借款给大生纱厂的阴谋。郭华茂回到上海后向《申报》记者披露了日本人的阴谋，许多记者来到上海驻日公馆的门前要求生驹太郎作出解释，小田痛斥一顿生驹。随后郭华茂被日本人报复，中枪身亡。淮海实业银行的成立典礼上，张孝若作为总经理致辞。姜孟生因儿子姜知礼间接害死张敬儒，心里十分愧疚难安，留下一封信后举家离开了南通。张謇为了让戏剧成为通俗教育的讲堂，特地创立更俗剧场，并邀请梅兰芳来到剧场演出，受到南通人民的热烈欢迎。陈开成生育一男丁，张謇高兴张家终于有后。沈寿于1921年因病去世。为了推动南通的垦牧事业和现代化建设，张謇发行了中国第一张企业债券，即垦牧债券，张孝若与张謇在债券仪式上分别发表了演讲。